娱乐ag国际环亚对冲基金应急美股大跌: 拆新兴市场资金 补保证金缺口

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发布时间:2018-10-12 18:43

对冲基金应急美股大跌: 拆新兴市场资金 补担保金缺口

来历:全景网科技/基金/美股

对冲基金应急美股大跌: 拆新兴市场资金 补担保金缺口

  本报记者 陈植 上海报道

美股遭遇“玄色礼拜三”,娱乐ag国际环亚打了对冲基金一个措手不及。

“当天我险些都只做一件事,就是抛售新兴市场股票债券资产,将套现资金回流美国总部弥补美股大跌所造成的杠杆投资组合担保金缺口,最大限度低落被欺压平仓概率并镌汰净值丧失。”一位美国对冲基金亚太区认真人10月11日汇报21世纪经济报道记者。

他体现,和他遭遇同样困境的西欧对冲基金为数不少,这早已成为对冲基金界一个不成文的老例——每逢西欧股市遭遇大跌,他们就从头兴市场撤离大笔资金“济急”。

数据表示,10月11日当天境外投资者仅从沪股通、深股通两大渠作分别净流出21.68亿(约3.3亿美元)与13.49亿元人民币(约2亿美元)。

“对比其他新兴市场股市,A股资金撤离量不算高。”一家香港银行外汇买卖营业员汇报21世纪经济报道记者,11日当天西欧投资机构从印度、巴西等新兴市场股市撤离的资金均冲破10亿美元整数关隘,首要用于增补美股大跌所造成的杠杆投资组合担保金缺口。

“现在没人知道新一轮新兴市场金融市场资金流出潮何时才华停歇,这首要取决于美股可否尽早企稳反弹。”他直言。可是,鉴于美国10年期国债收益率一连上涨令美股一连遭受重大下跌压力,越来越多对冲基金正不再奢望美股短期内“收复失地”,乃至不少激进型对冲基金鉴于10月以来环球债市、股市动荡接踵而至,敏捷开启避险投资模式。

“题目是,此刻要找一个吻合的避险投资港湾,变得分外坚苦。”他直言。

新兴市场撤资济急担保金缺口“11日破晓美国总部发来了最新买卖营业指令,要求亚太区办理团队减少15%新兴市场股票仓位,套现资金回流美国济急。”上述对冲基金司理汇报记者。究其缘故起因,因为他地址的对冲基金以8倍杠杆追涨美国科技股,ag环亚娱乐周三美国科技股大幅回落导致基金团体投资组合出现逾3000万美元担保金缺口,急需套现部分金融品种增补这个资金缺口,中止被欺压平仓。

因此10月11日他一口吻抛售了中国、印度、印尼、越南、菲律宾等新兴市场股票头寸筹集资金,通过经纪商敏捷弥补担保金缺口。

在上述香港银行外汇买卖营业员看来,这也拖累11日早盘新兴市场钱币一度大幅下跌,比如离岸人民币兑美元汇率一度下跌至6.94下方。

“其间部分谋利本钱规划趁机押注印尼、人民币汇率跌破近期最低点,但因为美元指数由于美股下跌而屁滚尿流,才没让谋利本钱算盘得逞。”他汇报记者。乃至个体对冲基金发明抛售新兴市场股票“杯水车薪”,还进一步减少了原油期货与期铜多头头寸筹资弥补担保金缺口。

“只要是活动性较好、处于红利状态的种种新兴市场投资组合与大宗商品头寸,都被对冲基金列入抛售筹资的领域。”上述对冲基金司理透露。究其缘故起因,若对冲基金无法准时弥补担保金缺口,提供杠杆投资的经纪商将对投资组合欺压平仓,云云造成基金净值大幅下滑与重大赎回压力,这是对冲基金最不能遭受之重。

记者多方相识到,在起劲筹资弥补担保金缺口同时,不少对冲基金私下担忧此举终极“于事无补”。究其缘故起因,跟着美联储一连鹰派加息令美国10年期国债收益率一连上涨,美股正面对越来越高的下跌压力,因此对冲基金杠杆投资组合的担保金资金缺口随之变成“无底洞”,毫不是依赖出售新兴市场资产筹资所能管理。

这导致不少对冲基金纷纷加入抛售美股落实去杠杆的阵营。详细而言,有对冲基金规划抛售大量美股头寸,将美股投资杠杆从当前的8-10倍降落至4-5倍,但这意味着美股下跌压力进一步加重,反而造成不少一连高杠杆投资的对冲基金担保金缺口进一步增进。

“现在整个市场最担忧的,是部分对冲基金发明抛售新兴市场资产不够以弥补担保金缺口后,爽性选择抛售美债筹资。”上述对冲基金司理说明说,这将导致美债收益率进一步上涨,拖累美股一连下跌同时,令整个对冲基金界陷入更严厉的高杠杆投资爆仓风险与担保金缺口弥补压力。

另一家对冲基金司理汇报记者,10月11日他们也曾探求银行提供短期拆借资金增补杠杆投资组合担保金缺口,却发明美元活动性吃紧令融资源钱特殊跳涨了逾25个基点,远远高于抛售金融资产筹资的买卖营业资本。

“这意味着只要美股一连大跌,对冲基金抛售资产筹资实现自我救赎的海潮不会暂停。”他直言。尤其是当前多数对冲基金采用办法化买卖营业模式,一旦美股大跌,这些办法化买卖营业模子就会主动止损抛售股票“放大”美股跌幅,进一步加重对冲基金的担保金筹集负担。

避险投资品种“难觅”

令不少对冲基金伤思维的是,在美股大跌令环球金融市场惊愕情感骤增的环境下,他们却找不到吻合的避险港湾。

“以往每逢美股大跌,我们就转而买入美债避险。”上述对冲基金司理透露。此刻这项避险利用很快被基金投资委员会反对,缘故起因是美联储一连鹰派加息令美债收益率短期内将涨至3.5%上方(债券价值一连下跌),此时探求美债避险反而“作茧自缚”。

其间他地址的基金办理团队也曾提议加仓日元与黄金等传统避险投资品种,但这项提议很快不了了之。一是美联储鹰派加息令美债收益率上涨,令没有利钱回报的黄金资产吸引力势必进一步下滑;二是尽量10月以来环球债灾令日元汇率出现一定幅度上涨,但市场广泛担忧日元上涨过快会招致日本央行过问打压,因此不少对冲基金早已不将日元列入避险投资选项。

“其后基金内部颠末主要接头,照旧抉择暂且先加仓中国等高名誉评级国度国债。”他汇报记者,一方面临比不少新兴市场国度经济动荡令名誉评级也许被下调,中国国债不存在相同隐患,令人民币债券成为相对宁静的投资品种;另一方面人民币债券团体收益率较高,对避险资金有较高的吸引力。

上述香港银行外汇买卖营业员透露,10月11日午盘后不少境外资金最先通过债券通渠道涌入境内人民币债券,令离岸人民币兑美元汇率(CHN)短线涨200点,一度收复6.92整数关隘。

“在美股大跌后,对冲基金界出现一种新的概念,若美股一连下跌挤泡沫,中国等高名誉评级国度国债将也许成为最大的赢家,响应地这些国度钱币将迎来不测的企稳反弹新动能,这也是这两天不少对冲基金纷纷减少人民币空头头寸的首要缘故起因之一。”他指出。(编辑:林虹)返回搜狐,查察更多

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